儘管以太坊現貨 ETF 可能獲批，但 ETH 價格仍難以突破 4,000 美元

雖然近期美國 SEC 批準了另外兩只以太坊現貨 ETF，但期貨市場的相關指標表明，以太坊價格仍難以突破 4,000 美元。

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7 月 12 日至 7 月 15 日期間，以太坊價格大幅上漲了 12.5%，但這一勢頭因未能突破 3,500 美元這一關鍵阻力位而受到抑制。7 月 18 日，以太坊價格回調至 3,400 美元，這表明雖然監管政策利好市場，但衍生品市場依然缺乏可持續的看漲情緒。

分析師預測以太坊目標價格為 5,000 美元，可能會實現嗎？

據報導美國證券交易委員會已初步批準三家發行人，從 7 月 23 日開始交易以太坊現貨 ETF。目前，有 8 支以太坊現貨 ETF 正在監管機構的最終批準。投資官 Matt Hougan 預測，到 2024 年底以太坊價格將觸及 5,000 美元的高位，其理由是以太坊的通脹率低、驗證者成本低，且有 28% 的市場供應量被鎖定在質押中。

即使以太坊現貨 ETF 的看漲勢頭強勁，但投資者對以太坊的情緒仍然不溫不火。根據 DappRadar 的數據，以太坊的 DApp 交易量在過去 30 天內增長了 7%，達到 2210 億美元。相比之下，BNB Chain 的活躍度下降了 25%，Solana 的活躍度下降了 16%。以太坊在 DApp 鎖倉總額方面繼續領先，共鎖定了 1750 萬枚 ETH（ TVL 為 598 億美元），而競爭對手 Solana 和 BNB Chain 各自的 TVL 都在 48 億美元左右。 以太坊的 L2 生態系統也有了明顯增長，原生 TVL 在過去 30 天內增長了 8.5%，達到 140 億美元。鏈上數據表明，以太坊的表現依然強勁，沒有疲軟的跡象。

而在宏觀經濟方面，美國最新的生產者價格指數（PPI）超出市場預期，表明通脹壓力持續存在，美聯儲可能採取行動來抑制通脹。中國的 GDP 增速低於預期的 4.7%，這會給全球的股市帶來潛在風險。此外，美國初請失業金人數的上升表明勞動力市場正在降溫，這可能會促使美聯儲在未來幾個月內開始降息。即便是各項經濟指標表現疲軟，也沒有證據表明投資者退出風險市場，因為標普 500 指數僅比 2021 年 7 月創下的歷史高點低 2%。因此，如果以太坊價格想要突破 2021 年 11 月創下的 4,868 美元歷史高點，還需要繼續上漲 43%。

以太幣多頭可能會認為，一旦以太坊現貨 ETF 獲批，且有巨量的資金按照預期狀態流入該 ETF 產品，那麽，當前市場信心的缺乏可能會為其上漲帶來驚喜。但儘管風險資產的環境十分有利，以太坊的價格仍未能飆升，其衍生品指標表明投資者對其缺乏興趣，因此在本輪牛市中，以太坊價格突破 4,000 美元的可能性不大。

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