一文讀懂香港加密貨幣政策，2023年香港加密貨幣最新政策詳解

2023/09/26 19:22:30

一文讀懂香港加密貨幣政策，2023年香港加密貨幣最新政策詳解

本文將議題分為了三大部分：香港地區近期加密貨幣領域概況、香港加密貨幣監管措施演變進程、在港推出加密貨幣相關服務時需要考慮哪些問題。帶著這三大議題，我們來一起通讀本文內容。

一、引言

在正式討論之前，我們需要先明晰兩個問題，什麼是加密貨幣？加密貨幣衍生出了哪些業態？了解這兩個問題的目的在於為讀者普及加密貨幣生態的基礎知識，讓讀者帶入情景後深度思考，才能明晰香港加密貨幣政策實施的本質。

什麼是加密貨幣（Cryptocurrency）？

在香港金融管理局（金管局）2022年01月12日發布的《加密資產和穩定幣的討論文件》中，引用了金融穩定委員會（FSB）對加密資產的定義：加密資產（Crypto-assets）是由私營部門創建的，主要依賴密碼學和分散式帳本或類似技術的數位資產。在通俗叫法中，加密資產更多的會稱為加密貨幣。

加密貨幣衍生出了哪些業態？

加密貨幣之所以被香港金管局關注，更多是出自對區塊鏈技術的認可。在2017年金管局官方網站上，公佈了《小森阿四專欄》對話內容，裡面談及區塊鏈技術不可篡改的特性有益於金融業態，例如：使用區塊鏈技術改善抵押流程等等。

经过近十年发展，可被验证并且大获成功的加密产品，包含了加密资产（即加密货币）、加密货币交易所、去中心化金融（DeFi）、稳定币、NFT、元宇宙、区块链技术产品（公链、联盟链、私有链）、数字产品（数字藏品、数字票据、数字凭证等等），每一个业态都形成了成熟的产业闭环，并拥有广阔的市场潜力。

值得所有人关注的是，这些加密产品，大部分都是由加密资产组成，或是从加密货币中衍生而来。这些加密货币市场总价值，已稳定保持在一万亿美元上下。万亿级别的庞大市场，成熟的产业链与广阔的市场前景，是促使各个国家与中国香港快速完善加密货币政策的主要诱因。

二、2023加密货币市场概况：香港即将成为全球加密货币领军者！

早在2016年，以香港金融管理局（金管局）為首的各港府監管機構就看到了區塊鏈的優勢，並著手實施《區塊鏈技術沙盒測試》計劃，在有限的條件下，對加密產品進行閉門測試，截止2018年，香港金融管理局（金管局）測試了四個分散式技術項目，這也是由港府首次主導追蹤測試的加密貨幣相關的項目。

香港政府一直在關注加密貨幣市場在全球範圍內的發展情況，並對加密貨幣相關的金融科技企業表現出高度開放態度。尤其是證券化代幣、穩定幣概念誕生以來，香港金融管理局（金管局）連續發布了《加密資產和穩定幣的討論文件》、《香港債券市場代幣化》等多個政策文件，凸顯了港府擁抱加密貨幣市場及衍生領域的決心。

根據香港財經事務及庫務局發表的【2020年FSTB報告】顯示，2019年，港府部門投資推廣署(Invest HK)引進的創新型金融科技公司中，加密貨幣及衍生公司佔據了39%的份額，在這些公司中，其中的45%是區塊鏈技術企業，27%是加密貨幣交易平台。

有數據顯示，截止到2023年9月，香港的加密貨幣就緒度（CRS）為8.36，位居全球榜首，轄區內的區塊鏈金融服務新創公司已達264家，這其中包含了區塊鏈金融服務機構、區塊鏈創投機構、資管平台、加密貨幣交易平台、加密貨幣ETF基金、區塊鏈技術企業、元宇宙企業、NFT、區塊鏈錢包、區塊鏈遊戲、區塊鏈媒體等十餘個加密貨幣熱門賽道。

因此，香港被評為2023年最適合加密貨幣發展的司法管轄區。但實際上，自香港向個人開放加密貨幣交易，並向加密貨幣交易機構發放相關牌照之後，香港就成為了加密企業最受歡迎的地區之一。

三、香港金融變革：加密貨幣領域的監管大步前行，為全球樹立典範!

在香港金融管理局（金管局）實施「沙盒」計畫之前，中國香港對加密貨幣及衍生領域的監管還沒有明確傾向，尤其是中國大陸對加密貨幣市場監管呈現趨嚴態勢之下，中國香港開始慎重考慮轄區內加密領域發展方向。

直到2018年11月1日，香港證監會發布了《有關針對虛擬資產投資組合的管理公司、基金分銷商及交易平台營運者的監管框架的聲明》，該聲明確認了加密貨幣屬於「證券」或“期貨合約”，相應衍生產品和活動歸屬證監會監管範圍，並提出包括監察範圍、監管標準、發牌程序在內的監管方針。這是中國香港首次明確提出的加密貨幣監管文件。

2019年，香港證監會為在港發展的加密貨幣交易平台引進新的監管架構。此框架內容出自《證券及期貨條例》。根據條例內容，在香港提供或積極推廣證券型代幣交易服務的交易平台，必須取得香港證監會頒發的第1類受監管業務（證券交易）及第7類受監管業務（提供自動化交易服務）牌照（以下稱為「1號牌照」、「7號牌照」）。而對於非證券型代幣，則不適用此條例。

2022年，《2022年打擊洗錢及恐怖分子資金籌集（修訂）條例草案》（下稱「《反洗錢條例》」）獲立法會通過，擬於2023年6月1日生效。該草案彌補了2019年《證券及期貨條例》的不足之處，規定提供非證券型代幣交易服務的機構，必須獲得虛擬資產服務提供商牌照（VASP牌照），並納入證監會的統一監管。但該草案並未對虛擬資產支付系統與託管服務做出明確規定。

直到2022年10月，香港財經事務及庫務局發布《有關香港虛擬資產發展的政策宣言》，宣言明確規定了擬大規模允許零售投資者參與加密貨幣交易，並對加密貨幣交易所買賣基金、穩定幣、代幣化的資產、證券型代幣的發行如何監管，做了明確闡述。

2023年1月，香港金融管理局發布了《加密資產和穩定幣討論文件的諮詢總結》文件，就2022年發布的《加密資產與穩定幣》討論文件進行了歸納總結，並就在港開展穩定幣業務實行強制發牌制度提出初步框架設想。

2023年2月，香港證監會發布《有關適用於獲證券及期貨事務監察委員會發牌的虛擬資產交易平台營運者的建議監管規定的諮詢文件》，該諮詢文件明確了所有持牌機構將一般代幣納入經營範圍的標準。顯露出香港證監會對加密貨幣與代幣合規性的擁抱態度。

2023年6月1日，《適用於虛擬資產交易平台業者的指引》正式生效，所有遵守證監會標準的加密貨幣交易平台都可以申領牌照，這讓眾多頭部加密貨幣交易所趨之若鶩，並在第一時間提交申請。

2023年8月29日，香港金融管理局發布《香港債券市場代幣化》文件，該文件詳述了代幣化綠色證券的細則，並提出了代幣化證券所涉及的技術、平台涉及、交易結構等主要範疇。並探討了香港債券市場代幣化的更多用例、不同平台與系統間的協同問題，以及未來的法律法規及監管框架等內容。

從港府發布加密貨幣領域政策文件的頻率可以看出，近年來中國香港政府在強大的執行力下，快速完善了轄區內加密貨幣領域監管政策，並為全球各國的加密貨幣監管法規提供指引。

四、在港推出加密貨幣相關服務時需要考慮哪些問題

隨著加密貨幣監管措施越來越完善，香港正逐漸成為加密貨幣市場新的金融中心。尤其是港府為更好的抓住以Web3為核心的下一波金融浪潮，對各地金融企業，尤其是加密貨幣相關企業，給出了十分優渥的條件。但想要在香港開設和加密貨幣相關的服務，仍需要注意以下問題。

1、所提供的加密貨幣服務是否涉及到代幣鑄造、交易、分銷？

在加密貨幣領域，代幣分為同質化代幣和非同質化代幣（NFT）。對於同質化代幣而言，香港證監會早在2017年就頒布了《有關首次代幣發行的聲明》，聲明規定，原則上香港政府允許首次代幣發行，即原則上允許同質化代幣的鑄造和首次交易。但如果所發行或銷售的代幣隸屬《證券及期貨條例》所界定的證券範疇，就要受到香港證券法例監管。

但對於非同質化代幣（NFT），香港目前的監管立場是，證券金融類NFT香港監管部門會從其實際功能出發進行判斷並制定監管規則。普通以數位形式存在的NFT收藏品，與之相關的活動便不屬於香港法下現行的受監管範圍。