比特币价格持续上涨，谁是下一轮主力买家？

截至 2 月 17 日当周，加密货币投资品资金流入高达 24.5 亿美元，资金管理规模也大幅度增长。加上比特币价格的突飞猛进，导致该行业资产管理规模已复苏至 671 亿美元，与 2021 年 12 月水平相当。

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CoinShares 在 2 月 19 日发布的博客文章显示，2 月 17 日当周大部分的资金是通过比特币现货 ETF 产品流入的。但也有数据表明，这些资金的流入并没有新的投资者参与，事实上整个加密货币市场并不像之前预期的那样乐观。

因为比特币现货 ETF 产品已经推出，所以有必要评估 2 月 19 日之前比特币 21.8% 的价格涨幅是否符合投资的预期。尽管比特币价格已经上涨了这么多，但相较于 69,000 美元的历史最高点，仍有 25% 的价格差距。之前有实体宣布斥资 10 亿美元购买比特币就引发价格的强烈上涨，而自 1 月 11 日推出比特币现货 ETF 产品以来，已累计有 49.3 亿美元的资金净流入，这也许会对比特币价格产生更大的影响。

每逢大型机构投资者入局，比特币都有极好的价格走势

尽管无法确定每个市场参与者如何评估其头寸或抛售压力背后的理由是什么，但比特币价格涨幅未达到预期的表现有以下几种解释。但有一点需要肯定的是，如果近 50 亿美元流入到比特币现货 ETF，那么，可能之前比特币的持有者也卖出了同等规模的比特币。一些分析师和投资者把每日发行量和可用交易供应量混为一谈，但它们其实不一定是一致的。

根据当前的情况，比特币网络每天大约产出 900 枚 BTC 做为矿工奖励，也就是每周大约释放 3.28 亿美元。这与比特币每日交易量超 100 亿美元相比，完全不是一个量级，因此挖矿新产出的比特币，并不会对比特币价格产生冲击。特别是目前已有 93% 的比特币在市面上流通，挖矿产出的比特币能造成的影响显然就更小了，也就是说矿工并不是比特币现货 ETF 推出后比特币涨幅不如预期的罪魁祸首。

和这一事件相对应的，2021 年 2 月 8 日，特斯拉宣布投资 15 亿美元囤积比特币，比特币价格在之后的 14 天内狂涨 48%。当时比特币价格的起点是 38,870 美元，这一数字仅比 30 天之前的价格高点低  7.5%。通过两大的事件比对可以得知，即便市场已经预测了未来走势，事件本身也能将比特币的价格推向一个很高的水平。因此，相比之下，美国推出比特币现货 ETF 对比特币价格的影响力真的太小了。

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