稳定币VS数字法币：加密世界基石之间的较量

截至2023年9月，全球已知的加密货币种类已达两万余种，在这众多的代币之中，稳定币以稳定的价值尺度与交易标的，成为加密货币领域不可或缺的基础设施。那么，稳定币和数字法币之间有什么关系？在本文中，我们将从技术和加密货币前景展望角度，着重阐述稳定币与数字法币之间的关系，带领大家深度了解未来的加密世界。

一、概述

什么是稳定币？

稳定币是加密货币的一种，因此它不是由是中央银行或政府发行，而是依托于区块链网络存在的数字资产。通常情况下，稳定币会与一种或几种法定货币挂钩，亦或者是利用算法锚定其他的虚拟资产，以实现价格的稳定。例如USDT、USDC、GUSD、BUSD、Dai等等。稳定币在加密货币市场起到基石作用，主要为加密市场提供价格稳定性与价值标的或交易媒介。

什么是数字法币？

数字法币是指由中央银行或政府发行的法定货币的数字形式。在加密领域中，它们通常是基于区块链或分布式账本技术，以数字代币形式存在，并具备传统法定货币法律地位。区别于其他加密货币，数字法币的最重要意义在于其拥有国家信用背书，可视经济情况酌量增发或销毁。

目前已知正在运行或计划发售的数字法币有数字人民币（DCEP）、数码港元、厄瓜多尔币、巴哈马SAND Dollar、瑞典E-krona、新加坡Ubin、加拿大Jasper、美国FedCoin等等。

数字法币与稳定币的相似之处

数字法币与稳定币的不同之处

常见数字货币稳定币有哪些？

市场上常见的稳定币有泰达币USDT（Tether）、USDC（USD Coin）、DAI（Dai Stablecoin）、BUSD（Binance USD）、PAXG（PAX Gold）、TUSD（TrueUSD）、USDD、USDP(Pax Dollar)、双子星美元GUSD（Gemini Dollar）、USTC(Terra ClassicUSD)等等，这些稳定币总市值已经突破1200亿美元，占据了12%左右的市场份额。

USDT和USDC的区别是什么？

USDT（Tether）和 USDC（USD Coin）都是稳定币，其价值与美元挂钩。二者在发行机构、透明度与审计方式、合规程度、技术支持、市场份额等多个方面都有着极大的差异。

什么是算法稳定币？

算法稳定币(Algorithmic Stablecoins)是通过内置算法来自动调节其供应量，从而维持价值稳定的币种。这种算法的核心是当稳定币价格高于其目标价值时，系统会增加供应量；而当价格低于目标价值时，系统会减少供应量，以确保稳定币的价格始终接近其预定的价值，如1美元。

稳定币有什么用？

稳定币提供了加密货币和传统货币之间的桥梁，其价值通常与法定货币或其他资产挂钩，从而降低价格波动。稳定币常用于交易加密货币、提供流动性、支付和汇款、节省跨境交易费用、为去中心化金融（DeFi）应用提供稳定的价值存储，以及在高波动的加密市场中作为避风港。

二、为什么说稳定币是加密世界的基石？

在加密货币市场，稳定币通常以快速交易、匿名性、互操作性、极高的避险和法币替代属性优势，充当传统金融体系与加密体系之间的交易介质，与此同时，稳定币也在加密领域中起到了重要作用。

• 避险保值：加密货币市场通常拥有极高波动性，稳定币的特点就是价值稳定，这使得加密投资者可以在市场波动时使用稳定币以避险保值。
• 交易标的：为了让加密货币交易更流畅，计价方式更简单易懂，稳定币时常会做为交易对的一部分，以便于让交易者能够更轻松的估价。
• 法币替代品：稳定币为加密用户提供了一种数字形式的法币替代品，允许它们在加密世界中不必依赖传统银行体系、不受地域限制的使用稳定币进行支付和交易。
• 提供流动性：稳定币为各类去中心化金融应用（DeFi）提供了基础流动性，可用于借贷、做市、流动性挖矿等多种金融操作，助推DeFi生态系统发展。
• 金融包容性：稳定币可以为无法获得传统银行账户的人提供金融服务。

三、为什么要发行数字法币？

2019年，中国互联网信息办公室在《区块链技术的五大应用场景》一文中表示，经历了实物、贵金属、纸钞等形态之后，加密货币已经成为数字经济时代的发展方向。相比实体货币，加密货币具有易携带存储、低流通成本、使用便利、易于防伪和管理、打破地域限制，能更好整合等特点。因此，发行类加密货币的数字法币，是稳定金融系统和创新发展的重要一步。

而浙江现代数字金融科技研究院理事长周子衡在《周子衡：数字法币将打开区块链技术应用的货币场景》一文中曾说：数字法币发行与运行将彻底打开区块链技术应用的货币场景，充实与完善以区块链技术应用的货币来源；同时，区块链技术的应用将极大地拓宽数字法币的需求，丰富与提升数字法币账户体系的功能、结构与层次。

虽然目前的加密货币市场，已经有了众多亮眼的应用，但始终难以突破监管、合规、与传统交互这三座大山。从监管层面来说，以比特币为首的纯去中心化加密货币监管极为不易，因此，大部分国家只允许有限范围内开放加密市场或拒绝开放加密市场；从合规方面来讲，稳定币等一众加密货币，发行方资质良莠不齐，一旦产生系统性风险，将会对社会造成较大危害；与此同时，加密资产与传统资产之间，尚无法做到快速交互，而类似比特币ETF、以太坊ETF、证券化代币等等，也只是此类交互的最新尝试。 综上，探索数字法币的管理与发行，对加密世界来说，会是一个全新的庞大叙事。数字法币天然的合规性和系统性的监管，不仅可以引导加密市场逐步走向正规，同时还为所有投资人提供一个可信任的加密环境。

四、数字法币是否会取代稳定币成为加密领域的新基石

东方证券在《全球央行数字货币对比——数字人民币系列报告二》中披露，区块链是各国央行数字货币首选技术，借助区块链技术，数字法币可孵化多种优势。尽管区块链技术的去中心化与央行的集中管理存在冲突，区块链技术仍可有效用于数字法币的相关开发及管理环节。

截至目前，虽然已有数个国家推行了数字法币，但其更多的是借用区块链技术特性，拓展在传统领域的应用创新。以中国数字人民币（DCEP）来说，同样采用区块链技术架构的数字人民币已可在电子商务、手机购物、超市、餐饮店、公共交通、海外旅游、购物等线上线下及境外支付场景中使用。但并未应用于加密领域。

2023年5月18日，香港《「数码港元」先导计划》正式启动，该计划明确打造了香港的数字法币——数码港元，并规定数码港元要在代币化存款、第三代互联网（Web3）交易结算和代币化资产结算等六个范畴探索潜在用例。这是全球首个明确瞄准加密市场的数字法币，也是意欲取代USDT、USDC等老牌稳定币角色的第一个主权货币。

如果比特币、以太坊等被认可的加密货币可以即时兑换数字港币，那么，加密货币将不会被局限于传统的质押生息、加密借贷等有限的应用场景。更可以通过数字法币与任意传统领域即时交互。也许在未来的加密世界，数字法币将扮演最终归集的角色。

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