El repunte de Bitcoin se estanca mientras los descuentos de las monedas estables chinas y el escepticismo del mercado indican que no habrá un nuevo máximo histórico

Datos sobre China con enfoque en monedas estables, baja participación de inversores minoristas y una perspectiva escéptica en bitcóin Todos los mercados de derivados sugieren que Bitcoin no está listo para un nuevo máximo histórico.

Fuente: criptonomista.ch

El 28 de septiembre, Bitcoin cerró en su nivel más alto en dos meses, acercándose a la marca de 66.000 dólares. Este aumento coincidió con el índice S&P 500 que alcanzó un máximo histórico el 26 de septiembre, impulsado por sólidos indicadores económicos y esfuerzos por mejorar la confianza del mercado en China. Sin embargo, varias métricas sugieren que Bitcoin todavía no se encuentra en un mercado alcista.

El escepticismo de los inversores ensombrece el reciente repunte de Bitcoin

El escepticismo de los inversores en torno al reciente repunte de Bitcoin se puede atribuir a varios factores, incluidos rechazos anteriores en la marca de los 70.000 dólares y las crecientes preocupaciones sobre una posible recesión. Estas preocupaciones a menudo llevan a los inversores a reevaluar sus posiciones en los mercados de riesgo, que incluyen las criptomonedas. Aunque este sentimiento no conduce automáticamente a una liquidación, crea un entorno en el que el sentimiento bajista puede afianzarse, lo que facilita a los operadores difundir el miedo, la incertidumbre y la duda (FUD) que pueden suprimir el precio de Bitcoin.

El actual impulso alcista en el mercado de valores, particularmente con el S&P 500 alcanzando nuevos máximos, no se traduce necesariamente en una trayectoria similar para Bitcoin. Algunos analistas advierten que el giro de los bancos centrales hacia una política monetaria expansionista podría indicar riesgos económicos subyacentes. Contrariamente a la creencia común, esto no implica que una burbuja de mercado sea inminente; más bien, las grandes empresas tecnológicas suelen estar en condiciones de prosperar incluso en condiciones económicas difíciles. Empresas como Google, Amazon, Apple y Microsoft cuentan con altos márgenes de beneficio y balances sólidos, lo que les permite afrontar las crisis de forma más eficaz que las empresas más pequeñas.

Estos gigantes tecnológicos están bien equipados para capitalizar adquisiciones con descuento en nichos de mercado y enfrentar una competencia reducida por talento y recursos esenciales, como microchips críticos para aplicaciones de inteligencia artificial. De hecho, una economía sobrecalentada puede afectar negativamente a los márgenes, ya que provoca escasez de suministro y aumento de los costos logísticos.

Por otro lado, si bien los inversores aún pueden ver valor en la escasez inherente de Bitcoin y su papel como activo soberano, los factores que impulsan el precio de Bitcoin difieren significativamente de los que influyen en los mercados bursátiles tradicionales. Históricamente, durante los períodos de temor a una recesión, los inversores tienden a buscar refugios más seguros, como el oro, los bonos gubernamentales a corto plazo y empresas que dominen sus respectivos campos. Esta tendencia sugiere que es posible que Bitcoin no sea visto como un refugio seguro de la misma manera.

En esencia, incluso si el S&P 500 continúa su trayectoria ascendente, no garantiza que el precio de Bitcoin seguirá su ejemplo. Los alcistas de Bitcoin necesitan analizar de cerca las condiciones subyacentes del mercado para determinar si han cambiado desde los múltiples rechazos en el nivel de 70.000 dólares. Factores como la caída de las tasas de interés y el aumento de la deuda pública pueden no ser suficientes por sí solos para hacer subir el precio de Bitcoin. Los inversores deberían considerar el panorama económico más amplio, incluidos los posibles riesgos de recesión y el sentimiento del mercado, antes de hacer predicciones sobre el desempeño futuro de Bitcoin.

El descuento de la moneda estable de China indica un sentimiento bajista a pesar de las entradas institucionales

Las entradas de inversores institucionales pueden haber contribuido al reciente aumento del precio de Bitcoin, respaldadas por datos de fondos cotizados en bolsa (ETF) al contado. Sin embargo, las tendencias recientes en los mercados chinos sugieren un sentimiento contrastante. Al analizar la demanda de monedas estables en China, podemos comprender mejor si los inversores están entrando o saliendo del mercado de las criptomonedas.

En un mercado típico, la alta demanda de monedas estables las lleva a negociarse con una prima del 1,5% o más por encima del tipo oficial del dólar estadounidense. Por el contrario, en los mercados bajistas a menudo estas monedas se negocian con descuento. En particular, la prima del USDT en China se ha mantenido por debajo de la paridad durante las últimas dos semanas, lo que indica un sentimiento bajista. Esta tendencia va en contra del creciente apetito por los ETF al contado en Estados Unidos y refuerza el argumento de los bajistas sobre la falta de demanda general de los inversores.

Además, la falta de convicción entre los inversores también se refleja en los mercados de futuros de Bitcoin. Los contratos mensuales, que suelen ser los preferidos por los inversores institucionales y las ballenas debido a sus tasas de financiación estables, no muestran actualmente las señales alcistas esperadas. En condiciones de mercado neutrales, estos contratos de derivados normalmente se negocian con una prima anualizada del 5% al ​​10% para reflejar sus períodos de liquidación más largos. Sin embargo, los datos revelan que la prima de los futuros de Bitcoin se ha estabilizado en el 6%, incluso cuando los precios subieron a 66.000 dólares el 29 de septiembre. Esto indica que los operadores de derivados expertos mantienen una postura neutral, mostrando dudas probablemente impulsadas por el miedo a perderse algo. Sin embargo, esta falta de acción decisiva puede proporcionar a los bajistas la necesaria confirmación de la débil convicción en el mercado.

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